Şeçili Fon Türlerine Yönelik Para Girişleri Üzerine
Burada yer alan bilgiler kişisel görüşüm olup, kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir.
Bu blogdaki popüler yayınlar
Bugüne kadar 'İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları' performansının farklı farklı firmalar tarafından analiz etmemizi verimsizleştirecek şekilde sunulmasına yönelik analizlerim oldu. Analizlerimde açıkladığım ve değerleme yapma hususunda yanıltıcı olduklarını düşündüğüm sunum şekilleri değişen zaman dilimlerinde düzeltilmiştir. Not: Yanıltıcı olduklarını düşünsem de, kurallara aykırı olduklarını düşünmemekteyim. 2020 yıl sonu finansal tablolarının açıklanması ile karşıma 'İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akış' performanslarını olduğundan daha iyi gösterdiğini düşündüğüm iki yeni sunum şekli çıkmıştır. Bugün sizler ile hem analiz yapmamızı zorlaştıran iki örneği, hem de önceden değiştirilmesinde fayda gördüğüm sunum şeklinin düzeltilmiş halini paylaşacağım. Önden belirtmeliyim ki, bugün inceleyeceğim üç firma da ya çok iyi firmalardır ya da sağlam temellere doğru son hız yol almaktadır. Kısacası, sunum seçimleri bu firmaların değerli firmalar olduğu gerçeğini yatırımcı...
Bugünkü yapacağım NEF firma analizi, önceki firmaya yönelik yapmış olduğum analizin devamı niteliğindedir. 28 Ağustos 2018 tarihli analizimde firma sıkıntılarının kaynağı olarak iki hususa dikkatinizi çekmiştim. 'Gayrimenkul ve inşaat firmalarının bir proje bitmeden başka bir projeye başlaması ve projeleri birbirini finanse edecek şekilde (minimal özkaynak ile) devam ettirmeye çalışan sektör yapısı Nef içinde geçerli duruyor. 2016 yılında herhangi bir sıkıntı yok gözükürken firma elinde bulunan arsalara ek başka arsalar için ciddi ön ödemeler yapmıştır. Para ucuzken ve ekonomi iyi durumundayken birbirini besleyen bu sistem aldatıcı güvenilirlik yaratmış olsa da sistem konuta olan talebe oldukça muhtaçtır.' 'Nef'i Torunlar ve İŞ GYO gibi diğer gayrimenkul firmalarından ayıran ve negatif olan en büyük özelliğinin kira geliri elde ettiği gayrimenkullerinin azlığıdır. Bu negatif durum konut yap-sat tarafında yaşanan durgunluğun şokunu azaltacak gelirlerin olmayışı...
Bu yazı firma ile alakalı birinci ve ikinci yazımın devamı niteliğindedir. Firmanın kira potansiyeli Tuzla Operasyon'da elde edilen başarılı performansın ve İş Kuleleri 3'te yaşanan yavaş da olsa toparlanmanın katkısıyla geçmiş seneleri yakalayacağı benziyor. Mevcut kira geliri elde edilen gayrimenkullerden Ege Perla AVM ve Ankara İş Merkezi'nde ileride yaşanacak iyileşmeler firmayı olumlu etkileyecektir. Ankara İş Merkezi özelinde BDDK'nin binayı boşaltması ve binanın eski olması sebebiyle İş GYO, bina yenilemesine Eylül sonuna kadar 26.8 Milyon TL sermaye yatırımı gerçekleştirmiştir. Ekonomide yaşanan yavaşlama ve Ankara ofis stoklarında yaşanan artıştan ötürü bina kira performansında yaşanacak iyileşme için acele edilmemelidir. Zamanla İş Kule 3'ün İş Kule 2'ye yaklaşması beklenebilir. Firmanın 2017 yıl sonuna göre net finansal borcu artmıştır; ancak firma yönetiminin yıl sonuna göre yaptığı en doğru hareket Dolar borcun hepsini tahmini 3,81 ...
Polisan Holding'i incelemeye, son dönemlerde hisse fiyatlamasında yaşanan ilginç hareketlerden bağımsız, iş yaptığı sektörlerin bir grup halinde ilgi çekici olması sebebiyle karar verdim. Holding'in iş yaptığı alanlar boya, liman işletmeciliği, kimya, gayrimenkul ve tarım sektörleridir. İş yapılan sektörler, tarım ve gayrimenkul dışı, en azından bir noktada birbirlerine temas etmektedir. Not: Bugüne kadar bazen izinde olmam, bazen işimde yoğun olarak çalışmamdan ve bazen de başka ilgimi çeken konuları analiz etmek istememden ötürü Polisan Holding analizi gecikti. Ama umarım yatırımcılara faydalı bir çalışma olur. İş yapılan sektörlere yönelik düşüncelerimi bilgim yettiği dahilinde veriler eşliğinde sizlere sunacağım; ancak özellikle kimya iş kolu ile alakalı üretilen ürünlerin detayını pek anlayabildiğim söylenemez. 1. Liman İşletmeciliği (%93 Pay): Polisan Holding, Türkiye'nin %39 pay (Marmara Bölgesi) ile kargo elleçleme lideri olan ve Avrupa'nın en önemli i...
Coca Cola İçecek firmasını uzun zamandır, derinlemesine olmasa da, yakından takip etmekteyim. Yakından takip etmeliyim, çünkü Anadolu Efes sahipliği üzerinden firmanın dolaylı sahiplerinden Anadolu Holding'in bir yatırımcısıyım. Bu sebeple bugün sizler ile bir Anadolu Holding yatırımcısı gözünden Coca Cola İçecek firmasını, finansal-muhasebesel verileri üzerinden inceleyeceğim. Coca Cola firmasını ve markasını bilmeyen bir kişi olmadığı varsayımında, inceleyeceğimiz Coca Cola İçecek firmasının Coca Cola ekosisteminin hangi ayağında olduğuna bakarak analizimize başlayabiliriz. Kaynak: https://www.coca-colacompany.com/company/coca-cola-system Dört kademeden oluşan baştan sona süreç için benim sormak istediğim soru: Coca Cola Company neden 225 şişeleme ortakları aracılığı ile şişeleme ve dağıtım operasyonlarını kendi yapmamaktadır? Öncelikle Coca Cola Company, şişeleme operasyonlarından bağını tamamen koparmamaktadır. İlk olarak örneğin Coca Cola İçecek firmasının %20,09...
Doğan Holding dün akşam yaptığı KAP açıklaması ile Trump Tower (Ofis kısmı) ve AVM'yi iştiraki Orta Anadolu Otomotiv (İlke Turistik Yatırımlar altında, İlke Tur. firmasında sermaye artışı beklenmeli) şirketi yoluyla ilişkili kişi olan Ortadoğu Otomotiv firmasından 850 Milyon TL'ye satın almıştır. İlk izlenim olarak kimileri işlemin çok ucuza gerçekleştiği ve uzun dönemde bir değer yaratma potansiyeli olduğunu dile getirmektedir. Ben ise bu yazıda işlemin olumsuz taraflarından bahsedeceğim. Öncelikle işlemin neden göreceli olarak diğer GYO firmalarının değerlemelerine göre ucuz olduğunu açıklamam yerinde olacaktır. Alınan varlıklara en yakın değerlememiz için faydalı olacak varlık Nurol Tower'dır. Nurol GYO tarafından 2017 yılsonu bilançosu dipnotlarında sunulan verilere göre m2'ye düşen veriler sunulmuştur. Nurol Tower 2017 değerleme raporunda ise ofislerin değerlemesi için emsal satılık ofislerden biri de Trump Tower'da bulunmaktadır. Alınması planlanan ofis...
Zorlu Holding ile alakalı yazı dizimin ikinci ayağını Vestel Elektronik firması oluşturmaktadır. Sırasıyla incelenecek firmalar aşağıda sunulmuştur: 1. Yazı: Vestel Beyaz Eşya https://suphecikimse.blogspot.com/2018/12/zorlu-holding-ve-istirakleri-uzerine.html 2. Yazı: Vestel Elektronik 3. Yazı: Zorlu Enerji 4. Yazı: Zorlu Holding En alt kademeden yukarıya doğru gidildiğinde iştirakler ve Holding arasındaki ilişkili taraf işlemlerini ve Holding'in sıkıntılı olduğunu düşündüğüm durumu ile alakalı neler yapılabileceğini daha iyi analiz edebiliriz. Bu analiz öncesi Vestel Beyaz Eşya ile alakalı analizimi okumanızı, devamlılık açısından tavsiye ederim. Vestel markalı ürünlerin beyaz eşya üretim ayağını incelememizden sonra Vestel marka ürünlerin taşımacılığı ile beraber televizyon ve akıllı telefon üretim ayağını oluşturan Vestel Elektronik firmasını incelemeye geçebiliriz. Baştan unutulmaması gerekilen nokta Vestel Beyaz Eşya finansal veriler açısından diğerlerine göre ç...
Son dönemlerin, yapmış olduğu projeler ve sponsorluklar ile, en dikkat çeken gayrimenkul şirketlerinden biri olan Nef, geçtiğimiz haftalarda yaptığı sermaye artışı haberi ile dikkatimi çekti. Başarılarıyla övünen, Barcelona'ya sponsor olan ve borçlanma aracı borsada işlem gören Timur Gayrimenkul (Nef) firmasına göz atmanın gayrimenkul sektörü ile alakalı kırılgan durumu anlamamıza yararı olacağı kanısındayım. Yazıyı İŞ GYO firması birinci ve ikinci yazım ile paralel okumanızda fayda var. İŞ GYO ve Nef arasındaki en büyük fark İŞ GYO'nun konut yap-sat stratejisini kira geliri elde ettiği gayrimenkulleri ile destekleyebiliyor oluşudur. Nef Operasyonel Verileri Bir gayrimenkul firması için en önem verdiğim veri, stok kalemine yapılan yıllık harcamanın ne kadarının proje esnasında ünite satışı yapılarak (ertelenmiş gelir) finanse edildiğidir. Analiz edebileceğimiz yıl sayısı az olmasına rağmen, 2017 yılında stokların yükselişine göre ertelenmiş gelirlerdeki artış ger...
İlginç bir başlık oldu farkındayım. Yıllar önce National Geographic kanalında aşağıda sizlere bir kesitini sunduğum programı izlemiştim. Yazının devamını okumadan önce lütfen videonun tamamını izleyiniz. Videoda bahsedilenlerin hisse senedi yatırımı için önemli bilgiler içerdiğini söylebilirim. Videoda bizi asıl ilgilendiren kısım sunulan kesittir. Bu kesit hisse senedi yatırımı hakkında çok şey anlatmaktadır. Nasıl mı? Sunulan kesitte kapının genişliğine, görülmeme durumuna karşı oklar ile gösterilen beyaz cisim engeline ve kalabalığa odaklanmalıyız. Kapı, engel ve kalabalığın hepsinin bana göre hisse senedi yatırımı açısından karşılıkları mevcuttur. Kapının Genişliği: hisse senedinin günlük likiditesi Cisim Engeli: Analistlerin raporu veya günah keçisi ilan edilen ters bakış açısı sunan kişiler Kalabalığı ise tarif etmeme gerek yoktur diye düşünüyorum. Kapının genişliği hisse yükselirken önemli olmayacaktır. Özellikle aralıksız yükseliş yapan yatırım araçları için...
selamlar, üstat. vaktiniz olursa yine şirket analizi veya çıkar çatışmasına sebep olacaksa yalnızca teorik değerleme üzerine yazılar harika olurdu. bir de twitter üzerinden sormaya çekiniyorum twitter handle'ınızda bir geri sayım var sanırım (en on -11 deydi) onun da anlamı varsa açıklarsanız önemli bir merakı gidermiş olursunuz =) saygılarımla
YanıtlaSil