Şüpheci Kimse - Halka Açık Firmalara Şüpheci Bakış

Anadolu Holding ile alakalı ilk yazımın kaldığı yerden aşağıdaki konular üzerinden devam etmek istiyorum: Araç kiralama operasyonları ile alakalı düşüncelerim Yaşanabilecek sıkıntıların muhtemel kaynakları Yerli Oto'da belirlenen sahiplik oranlarının muhasebe açısından kötü özelliği Son yıllarda istikrarlı büyümesi ile dikkatleri üzerine çeken araç kiralama sektörü, kiralamayı yapan kişi veya kuruluşlara aşağıdaki avantajları sunmaktadır: Araç-bakım, kasko, trafik sigortası gibi ayrı ayrı alınması gerekilen hizmetlerin tek bir paket halinde sunulması ve ilgilenilmesi Kurumlar için ödemelerin vergiden düşme ve KDV mahsup olanağı Sermaye verimliliğinin artırılması. Yukarıda sunulan avantajlar önümüzdeki dönemlerde sektörün ve Anadolu Holding'in araç kiralama sektöründeki markası Garenta firmasının itici gücü olmaya devam etmesi beklenebilir; ancak bugün daha çok sizlere araç kiralama sektörü oyuncularının iş yapış şekli ve yaşayabilecekleri ve Anadolu Holding'...

Bugünkü yazımda mevcut sıkıntılarına çözüm olarak çatı firmaları birleştirme yoluna giden Anadolu Holding ile alakalı düşüncelerimi aşağıdaki noktalar üzerinden sizlere aktarmak istiyorum. Holding'in son yıllarda yapmış olduğu önemli işlemler İstenilen operasyonel sadeleşmenin sağlanıp sağlanamadığı Araç kiralama operasyonları ile alakalı düşüncelerim Yaşanabilecek sıkıntıların muhtemel kaynakları Yerli Oto'da belirlenen sahiplik oranlarının muhasebe açısından kötü özelliği Anadolu Holding özelinde paylaşmak istediğim düşüncelerime geçmeden önce son birkaç yılda Holding'in yapmış olduğu stratejik hamleleri sizlere sunmak isterim: 2013 yılında Alternatif Bank'ın %75'inin 867 Milyon TL'ye, kalan %25'in gelecek yıllarda satış opsiyonu ile beraber satışı 2015 yılında Migros'un %50'sine sahip olan MH Perakendecilik firmasının %89.5'inin Anadolu Endüstri Holding tarafından Moonlight Capital'dan pay başı 26 TL'ye, geri kalan hisseler...

Tesco büyüklüğünde kurumsal bir İngiliz firması gayrimenkullerini acaba neden migros a satmadan değerlemedi de yıllardır duran satınalma fiyatına verdi Bu durum Tesco firmasının yalnızca Kipa varlıkları için değil, tüm operasyonlarında yapmış olduğu bir durumdur. IFRS muhasebe sistemi güncel değer ile yansıtılmasına izin verirken, GAAP sistemi güncel değer ile bilançoya yansıtılmasına izin vermemektedir. Tesco IFRS ama tercihleri bu yönde. https://www.tescoplc.com/media/474793/tesco_ar_2018.pdf Acaba siz evinizi satarken 15 yıl önce almış olduğunuz fiyata mı satarsınız... Siz Kipa’nın yalnızca gayrimenkullerine odaklanıyorsunuz; ancak bu gayrimenkullerin yanında ciddi sıkıntılar yaşayan Kipa günlük operasyonları vardır. Kipa’nın bilançosu yalnızca gayrimenkullerden ve hiç borç olmadan olsaydı dediğinizde haklı olurdunuz; ancak yeni sermaye ekleme zorunluluğu anında, yıllardır ciddi nakit açığı veren bir yapı ile birleşirse, bu durum 15 yıl önceki fiyata, yalnız evi değil...