Şüpheci Kimse - Halka Açık Firmalara Şüpheci Bakış

Yeni bir konsept olarak sizlere her ay sonunda o ay okuduğum kitapları aktaracağım. Okuduğum her kitabı herhangi bir yorum yapmadan paylaşacağım. Yorum yaparak sizi etkilemek istemiyorum. Kitapların Türkçesi varsa eğer paylaşılacaktır. 1.  AI Superpowers: China, Silicon Valley, and the New World Order - Kai-Fu Lee 2. I Do What I Do - Raghuram G. Rajan 3.  Napolyon'un Düğmeleri - Penny Le Couteur, Jay Burreson

Alarko Holding, 2. çeyrek sonuçlarını açıklaması ile beraber yatırımcılarını son dönemlerde neden sevindirdiğini sayısal olarak kanıtlamış oldu. Hidroelektrik santrallerinde devam eden iyi performans, taahhüt iş kolunda devam eden iyileşme ve alınan ve alınması muhtemel projelerin katkısı ile ikinci çeyrek Holding açısında gayet iyi geçmiştir; ancak ikinci çeyrek sonuçlarında en büyük sürprizi yapan bana göre özkaynak yönetimi ile kayıt altında tutulan ve Alcen Enerji firması bağlı ortaklığı olan Meram Elektrik Dağıtım firmasında olmuştur. Bugünkü yazımda bu sebeple en çok, sonuçlarını çeyrekten çeyreğe ön görmenin imkansıza yakın olduğu Meram Elektrik Dağıtım firmasına yer vereceğim. Diğer bahsedeceğim konular ise taahhüt segmenti sayısal verileri, elektrik üretim yatırımları ve hisse geri alımına yönelik düşüncelerim olacaktır. Taahhüt: Not: Veriler Holding'in dipnot başlangıcında sunduğu segment performans tablolarından elde edilmiştir. Taahhüt ve arazi geliştirme segm...

Beni e-posta yoluyla takip edenlere öncelikle 8 Ağustos tarihinde sosyal medya hesabımdan yaptığım anketi paylaşmam doğru olur. Not: Cevap verenlerin bazıları satın almaktansa, hangisinin satın alınabileceğini oyladığını düşünüyorum. Yaşar Holding denince akla ilk gelen Pınar markası olması sebebiyle yatırımcıların satın alma durumu olsa ilk yaklaşacakları firmaların ben de Pınar Et ve Pınar Süt olacağı kanısındayım; ancak ben bugün, hangisini satın alırdımdan ziyade, hangisini Yaşar Holding'in satması mantıklı olabilir sorusuna cevap arayacağım. Önceliğimizi hangisini satmaması gerekli olduğuna verirsek cevabım Pınar Et ve Pınar Süt olacaktır. İki firmayı beraber sunmamın sebebi ürünlerinin taşımacılığını Yaşar Birleşik Pazarlama firmasının yapmasındandır. Bu üç firma ayrılmaz bir bütündür ve Pınar markalı ürünlerin, özel markalı ürünlerin varlığı ile gün geçtikçe azalan, rekabet avantajının en önemli ayaklarından biridir. Holding, sunulan varlıklarını sattığında geriye ç...

Aksa Enerji firması, ikinci çeyrek sonuçlarını açıklaması ve sonrasında yatırımcılarına yönelik önemli girişimleri ile beraber geçen sene yaşanan olumsuz gelişmeleri geride bırakmışa benziyor. Olumsuz gelişmelerin geride kaldığına veya da kalmış olabileceğinin iki farklı kolu mevcut. Mevcut ve potansiyel yatırımcılara yönelik artan şeffaflık Finansal tablolara gösterilen artan azami özen ve nakit akış performansının iyileşmeye başlaması Öncelikle belirtmeliyim ki, Aksa Enerji firmasının bayram sonrası piyasalar açıkken, Perşembe ve Cuma ulaşabildiğim tek firma olması iletişime verilen artan önemin göstergesidir. İlave olarak bu hafta içi yatırımcılar ile yapılan toplantı, firmanın kendisini daha iyi anlatmasına yönelik doğru bir girişimdir; ancak yine de geçtiğimiz yıl yapılan muhasebe hatası sonrası firmanın yatırımcılar nezdinde güveni geri kazanması zaman alacaktır. Firmanın ikinci çeyreği içerisinde gerçekleşen olayların başında, 27 Haziran 2019 tarihli firma analizimde ...

Doğuş Holding 2. çeyrek sonuçlarını açıklaması ile beraber geçtiğimiz günlerde S&P firmasının kredi not değerlendirmesinde paylaştığı düşüncelerin temeli sayısal olarak oturmuştur. 2 Temmuz 2019 tarihli analizimde aşağıda sunulan bilgiler bugünkü analizimin ana hatlarını oluşturacaktır. 'S&P firması indirdiği kredi notu ve çizdiği karamsar tablo sonrası, firma isteği sebebiyle kredi notlandırma sürecini sonlandırmıştır. Kredi notlandırma sürecini sonlandırdıysa da, S&P firması analizini 'Doğuş Holding'in hedeflediği satış planlarınının tümünü uygulamada sıkıntılarla karşılaşabilir. Eğer 2019 yılı sonuna kadar hedeflenen satışlar gerçekleşmez ise Doğuş Holding'in kredi notunu bir veya iki kademe daha düşürübilirdik.' düşüncelerini aktararak bitirmiştir.' Hedeflenen satışların gerçekleşmeme ihtimaline karşı Doğuş Holding'i bekleyen tehlike her zamanki gibi nakit akış tablosuna bakarak anlaşılabilir. Operasyonel nakit performansı aşağıd...

Ege Endüstri firması ikinci çeyrek sonuçlarını açıklaması ile beraber ilk, firmaya yönelik 14 Mayıs 2019 tarihli analizimde belirtmiş olduğum ''Kafa ütüleme birader' lütfen demeyin. 2019 yılı sonuna kadar Ege Endüstri, Ege Fren'in net varlıklarının üzerinde olan satın alım miktarını, yani 279 Milyon TL şerefiye miktarını , güncel değeri artmış varlık kalemlerine dağıtmak durumundadır. Varlıkların güncel değerleri belirlendikten sonra kalan ve dağıtılamayan kısım ise şerefiye olarak finansal tablolarda sunulmaya devam edecektir.' işlemlerine baktım. Firma, ikinci çeyrek ile beraber varlıklarının belli başlılarını güncel değerleri ile finansal tablolarında sunmuştur. Bu işlemlere yönelik düşüncelerim ve firma analizine olan etkileri yazımın ana hatlarını oluşturacaktır. Ancak önceliği Ege Endüstri ve Ege Fren firmalarının çeyreksel performansına vereceğim. Not: 2018 ilk üç çeyrek sonuçlarından Ege Endüstri gelir-gider tablosuna yansıyan Ege Fren %25,5 paya...