Ekim Ayı Okuduğum Kitaplar
Okuduğum her kitabı herhangi bir yorum yapmadan paylaşacağım. Yorum yaparak sizi etkilemek istemiyorum. Kitapların Türkçesi varsa eğer paylaşılacaktır.
1.
Analyzing Banking Risk: A Framework for Assessing Corporate Governance and Financial Risk (World Bank Training Series) - Sonja Brajovic Bratanovic
2.
Principles for Navigating Big Debt Crises - Ray Dalio
3.
The Principles of Banking - Moorad Choudhry (Okumaya Devam Ediyorum)
Burada yer alan bilgiler kişisel görüşüm olup, kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir.
Bu blogdaki popüler yayınlar
Bankaların solo 2020 yılı ikinci çeyrek seçili verilerini analiz ederken ilk olarak aşağıda sunulan tabloya bakmamız gerekmektedir. 2019 yıl sonu ile 2020 yılının ikinci çeyreği sonu arasında yaşanan ciddi kredi büyümeleri analizimin devamında sizler ile sunacağım tüm verilerin sağlıklı analiz edilebilmesini, alınan belli başlı diğer kararlar ile zorlaştırmaktadır. Kısaca şimdiden tabloda dikkat etmemiz gerekli konu: Birinci seviye kredilerin büyüme şiddeti diğer iki kategoride yaşanan büyümelere göre çok daha ciddidir. Bu durum bankaların bizler ile paylaştığı donuk alacak (NPL) oranlarını, paydayı paya göre çok daha ciddi büyütmesinden ötürü düşürmektedir. Kredi Miktarları ve Karşılıklar: Aktif rasyosunun etkisi mi, firmaların veya bireysel müşterilerin kendilerine bankalar tarafından sunulan kredi limitlerini artan oranda kullandı mı dersiniz bilemem; ancak eçili bankaların standart nitelikteki kredi portföyü 2019 yılı sonuna göre altı ayda toplam, kur etkisinden a...
Bugün 'Bankaların Takipteki Kredilerine Yönelik İnceleme' yazı dizimin ikinci yazısı ile karşınızdayım. Yazı dizimin ilk yazısında kısaca: Kredi alacaklarının risk gruplandırması içerikleri Seçili bankaların I, II. ve Donuk alacaklar (III, IV, V) dağılımları ve bu alacak kategorileri için ayırdıkları yüzdesel karşılık miktarlarını Çekirdek sermayelerine göre tahmini karşılık risklerini sizlere sundum. Yukarıda sıralanan inceleme noktaları sonrası analizimi 'Sonuç olarak, kamu bankalarının II. seviye ve donuk alacaklarının özel bankalara göre düşük tuttuğu ortamda dahi, seçili bankaların riskleri artmış 254 Milyar TL II. seviye alacak, 118 Milyar TL de donuk alacak miktarı mevcuttur. Bu miktarların banka bilançolarında oturmalarına ve zamanla, kredi akışını duraklatma pahasına, sermaye benzeri borçlanma araçları ihraçları yardımı ile çözülmesini, bekleyebiliriz. Eğer hızlı çözmek istiyorsak başka çözümler üzerinden kafa yormalıyız.' düşüncelerimi sunara...
Bir hisseye yatırım yaparken en önem verilmesi gerekilen konuların başında firma ve sektör geçmişini ve geleceğini ortalama görüşten daha iyi değerlendirebilme yeteneği gelmektedir. Genelde yatırımcılar belli başlı katsayılar üzerinden hisse yatırımına yaklaşmayı tercih etmektedir; ancak bu tarz kısa yollu çözümler bilgimizin olmadığı sektör ve firmalara yatırım yapmamızı sağlayarak kötü süprizlere yol açmaktadır. Kötü süprizlerden kastım yatırım yapılan hisse fiyatının düşmesi sonrası nedeni konusunda yaşanan belirsizliktir. Bu sebeple benim hiçbir yazımda geçmişte 'A' firmasının veya sektör ortalama katsayı değeri budur diye bir bilgi görmeyeceksiniz. Alcatel Lucent firmasına bakma sebebim birkaç değerli kişinin firma ile alakalı sunmuş olduğu merak uyandıran düşünceleridir (beklenen 5G ihalesi gibi). İncelemem esnasında hisse yatırımcılarına yarar sağlayacağını düşündüğüm bilgiler ile karşılaşmış olsam da samimi şekilde söylemem gerekirse firma ve sektörün geçmişi ve gel...
2020 yılının ikinci çeyreği biterken, 2020 yılı birinci çeyrek bankacılık verilerine odaklanmanın geç kalınmış bir inceleme olduğunun farkındayım; ancak önümüzdeki günler ikinci çeyrek sonuçlarına yönelik veri analizini yapmadan önce, 2020 birinci çeyrek verilerinin de üzerinden gitmemizde fayda var. Birinci çeyreğin sonlarına doğru etkisini yavaş yavaş hissettiren korona virüsü, beraberinde banka verilerini karşılaştırmalı analiz etmeyi zorlaştıran kararları getirmiştir. Yeri geldiğinde bizi ilgilendiren kararların sunulan verilere etkilerinden bahsedilecektir; ancak alınan kararların yalnızca bizim ülkemizde alındığını düşünmemeliyiz. Alınan kararlar ile bankaların artan risk ortamında kredi verebilme potansiyellerinin düşmesi önlenmiş ve piyasada oluşabilecek likidite sıkıntıları hafifletilmiştir; ancak, analizimin ilerleyen kısmında bahsedeceğim, seçili alınan kararlar ile bankalar üzerinde gereğinde fazla ve uzun baskı uygulanmamalıdır. Kredi Miktarları ve Karşılıklar: ...
Doğan Holding dün akşam yaptığı KAP açıklaması ile Trump Tower (Ofis kısmı) ve AVM'yi iştiraki Orta Anadolu Otomotiv (İlke Turistik Yatırımlar altında, İlke Tur. firmasında sermaye artışı beklenmeli) şirketi yoluyla ilişkili kişi olan Ortadoğu Otomotiv firmasından 850 Milyon TL'ye satın almıştır. İlk izlenim olarak kimileri işlemin çok ucuza gerçekleştiği ve uzun dönemde bir değer yaratma potansiyeli olduğunu dile getirmektedir. Ben ise bu yazıda işlemin olumsuz taraflarından bahsedeceğim. Öncelikle işlemin neden göreceli olarak diğer GYO firmalarının değerlemelerine göre ucuz olduğunu açıklamam yerinde olacaktır. Alınan varlıklara en yakın değerlememiz için faydalı olacak varlık Nurol Tower'dır. Nurol GYO tarafından 2017 yılsonu bilançosu dipnotlarında sunulan verilere göre m2'ye düşen veriler sunulmuştur. Nurol Tower 2017 değerleme raporunda ise ofislerin değerlemesi için emsal satılık ofislerden biri de Trump Tower'da bulunmaktadır. Alınması planlanan ofis...
2019 yılı Vestel Beyaz Eşya ve Vestel Elektronik firma yatırımcıları için çok güzel başladı.Yatırımcılar genelde yatırım kararlarını alım için hisse yükselirken, satım için ise düşerken yapmalarından ötürü geçmişte çok canlar yanmıştır. Her iki hisse performansının da yatırımcılar için olumlu devam etmesini dilememe ek, yatırımınız olan firma finansal performansını, yakın dönem hisse performansının tam tersi göz ile bakmakta her zaman fayda vardır. Bu analizi yapmaktaki amacım okuyanı al-sat kararından birine doğru çekmek değildir. Gözüme çarpan ve firmayı benden daha iyi bilen kişilerin değerleme setine faydalı olacağını düşündüğüm noktaları aktarmaktır. Not: Her iki firma detaylı analizi için VESBE , VESTL . Vestel Beyaz Eşya: Vestel markasının yalnızca beyaz eşya üretim tarafı ile ilgilenen Vestel Beyaz Eşya, satışlarının artan yoğunlukta ihracat pazarlarına yapması ve kapasite artışının da etkisi ile çok iyi bir yılı geride bırakmıştır. 2018 yılı performansını en çok p...
Şehir hastaneleri ile alakalı ilk yazımın devamı niteliğinde olan bu yazımda, yüklenici firmaların bizlere şehir hastaneleri yatırımları ile alakalı sundukları finansal veriler üzerine odaklanacağım. Firmaları incelerken dikkat etmemiz gerekli asıl husus, nihai teklif dönemi yapmayı taahhüt ettikleri yatırımlar sonucu kamu ile anlaştıkları ilk kullanım ve hizmet bedelleridir. İlk belirlenen toplam kira bedelleri (sunulan hizmetlerin farklılığına göre firmadan firmaya değişiklik gösteriyor) izleyen dönemlerde oluşacak yeni toplam kira bedellerine farklı formüller yolu ile hesaplanan baz noktaları olacaktır. İncelemem daha şeffaf ve fazla bilgiye ulaşılabilir olması sebebiyle Rönesans Holding ve YDA İnşaat firmaları üzerine olacaktır. Üç tane şehir hastanesi yatırımı olan Akfen Holding'in de finansal verilerine ulaşmak mümkün olsa da, yatırımların Akfen İnşaat'ın diğer projeleri ile beraber sunulmasından ötürü şeffaf değildir. İlk olarak finansal verilerin şeffaflığı k...
25 Ekim 2019 tarihli seçili YİD projelerine yönelik analizimi 'Uzman olmadığım için olası çevre etkilerini bir tarafa bırakarak, incelenen ulaşım projelerinin kullanılan yakıt, harcanan zaman veya geçtiği güzergah üzerindeki kent ve sanayilerine katkısı yadsınamaz. Benim, Şehir Hastaneleri'ni de dahil ederek, sıkıntı yaşadığım husus ülke para birimimiz olan TL'yi geri plana atan büyük projelerin kısa zaman diliminde üst üste yapılmasıdır. Maalesef ödemelerin belirlendiği para birimlerine yönelik hareket alanımız çok dardır. Ve bu kısıt ekonomimizi kırılganlaştırmaktadır. Diğer taraftan işletmeci firmaların da kırılganlıkları mevcuttur. Döviz bazlı borçlanmalarına karşılık elde edecekleri gelirlerin Dolar'a karşı yalnızca yılda bir güncellenmesi, gelirlerin alındığı günkü kur ile ödemelerin yapıldığı günlerde oluşan kur seviyesi ortalaması arasında makas oluşma riskini beraberinde getirmektedir. Bu sebeple basına yansıyan Çinli firmaların satın alma koşulu olarak yı...
Okuduğum her kitabı herhangi bir yorum yapmadan paylaşacağım. Yorum yaparak sizi etkilemek istemiyorum. Kitapların Türkçesi varsa eğer paylaşılacaktır. 1. Beyond Earnings: Applying the HOLT CFROI and Economic Profit Framework - David A. Holland, Bryant A. Matthews 2. Ağaçların Gizli Yaşamı: Ne Hissederler, Nasıl İletişim Kurarlar? - Sırlarla Dolu Bir Dünyada Keşifler - Peter Wohlleben 3. Come as You Are: The Surprising New Science that Will Transform Your Sex Life - Emily Nagoski
Yorumlar
Yorum Gönder